【知識背景】鋁塑膜是軟包電池核心材料，對于電池輕量化起著關鍵作用。相較于鋼殼、鋁殼或塑料殼等包裝材料，鋁塑膜具有質量輕、厚度薄、外形設計靈活等優勢，正在逐漸成為市場主流。2016年我國鋰電池鋁塑膜的需求量達到9500萬平，同比增長高達44%。

　　鋁塑膜基本介紹

　　鋁塑膜的特點和優勢

　　鋁塑復合膜是由外層尼龍層（ON層）、中間鋁箔層（AL層）、內層熱封層（CPP或PP）構成的復合材料，層與層之間通過膠黏劑進行壓合粘結。

　　相較于鋼殼、鋁殼或塑料殼等包裝材料，鋁塑膜具備質量輕、厚度薄、外形設計靈活等優勢，在3C消費電子、動力電池、儲能等許多領域得到了廣泛應用。

　　鋁塑膜應用場景

　　鋁塑膜是軟包裝鋰電池電芯封裝的關鍵材料，單片電池組裝后用鋁塑膜密封形成電池。

　　由于軟包鋰電池節省了系統的體積和重量，比容量相較于其他類型電池更高，且具備安全性能好、內阻小、外形設計靈活等優點，許多車企開始采用軟包電池技術路線，比如暢銷車型leaf和volt，2016年leaf以48777量的銷售排名全球電動車銷量第一。

　　鋁塑膜與軟包電池示意圖

　　由于電池內部有電解液的存在，要求軟包材料能夠抵擋有機溶劑的溶脹、溶解和吸收，同時還要求保證氧氣和水分的嚴格阻隔。

　　因此，鋁塑膜材料的設計、制造及應用技術都和普通的復合包裝材料有質的差別，其技術難度超過隔膜、正極、負極、電解液，鋁塑膜也是鋰離子電池材料領域技術難度較高的環節，綜合毛利率可以達到40%以上。

　　我國鋁塑膜行業現狀分析

　　2016年中國鋰電池鋁塑膜的需求量（不含外資企業在中國的工廠，ATL除外）為9500萬平方米，同比增長44%；市場規模為29.5億元，同比增長39.1%。

　　2016年軟包數碼電池產值占總數碼產值的比例從2015年的56%上升到68%；動力軟包電池開始逐步放量，預計2017年軟包動力電池產值同比增長超過30%。

　　對于數碼類鋁塑膜，國內有部分企業可以進行生產，因此在數碼鋰電池領域軟包電池滲透率較高；而在動力電池領域，2017年新能源汽車政策補貼大幅退坡，終端降成本壓力將進一步傳導至動力電池等廠商，電池環節的壓力加劇。

　　對比軟包、方形、圓柱鋰電池價格，軟包電池目前價格偏高，因此2016年軟包電池在動力鋰電池滲透率僅約9%。

　　而從長期來看，市場普遍預測軟包電池的價格會下降從而帶動滲透率的提升，依據主要有兩點：

　　1）由于leaf帶動軟包鋰電池市場滲透率提升，企業開始參與研制產軟包電池，比如萬向A123、多氟多、億緯鋰能等；

　　2）在動力電池原材料市場中，隔膜已經逐步完成進口替代，預計鋁塑膜近兩年內也會逐步進口替代，國產化鋁塑膜會有會有明顯的價格優勢。

　　鋁塑膜未來市場需求預測

　　消費電子

　　在3C數碼消費領域，消費電子產品對于電池的要求向著體積小、輕薄化的趨勢發展。軟包聚合物鋰電池憑借其優異的綜合性能，在智能手機、平板電腦、可穿戴設備等消費類電子產品中廣泛使用，且增長速度遠超過鋰電池行業平均水平。

　　Apple公司是聚合物鋰電池最大的采購商，其iPhone、iPad、MacBook等移動電子產品全部是采用聚合物鋰電池，占主導地位。其它企業如三星、LG、華為等，消費電子產品都已開始采用聚合物鋰電池。

　　ipad聚合物鋰電池展示

　　聚合物鋰電池相較于液鋰電池，具有能量密度高、更小型化、超薄化、輕量化，以及高安全性和低成本等多種明顯優勢，因此在3C消費領域得到了快速的發展。

　　據統計，在全球范圍內2009年軟包聚合物鋰離子電池在移動PC電池中的應用占比僅為7.6%，而2015占比達64%以上。

　　在整個3C消費電子領域，聚合物鋰電池在消費電池中的占比已經從2012年的26%上升至60%。

　　聚合物鋰離子電池與液態鋰離子電池比較

　　雖然傳統3C消費類產品增速趨緩，但是智能手機更新換代和“雙電芯”提高續航能力的要求將持續提升鋰電池的需求。

　　隨著可穿戴設備、無人機等新興市場不斷涌現，新的消費產品的問世將彌補智能手機、筆記本電腦增長疲軟的問題，預計3C消費鋰電池的需求在未來幾年都能夠維持9%左右的復合增長率，且軟包電池的滲透率將進一步提升。

　　2011-2020我國3C類鋰電池需求及增速

　　動力鋰電池

　　根據工信部頒布的《新能源汽車產業發展規劃》指出，2020年新能源汽車的保有量要達到500萬輛；未來十年政府將投入1000億元，打造新能源汽車的產業鏈，到2030年我國純電動汽車產業發展進入普及期，純電動汽車保有量將達到6859萬輛。

　　鋰電池作為新能源汽車的重要組成部分，成本占比達到50%，也已經進入了黃金發展期。

　　2014-2017年6月我國新能源汽車銷量（來源：中汽協）

　　2016年全球新能源車暢銷車型排名靠前依次為Leaf、Model S、紳寶(Senova)、秦(Qin)、唐(Tang)、Volt、Outlander、Model X和ZOE。

　　其中日產leaf迄今已經在世界范圍內累計銷售20萬臺以上，由于搭載了軟包疊片電池，擁有更佳的穩定性，實現了非常高的安全性和續航距離，而leaf動力系統的供貨商AESC也成為世界三大動力電池的制造商（最新款的Leaf電池供貨商已成為LG）。

　　2016年全球銷量前十的新能源車型

　　目前，國內如東風、眾泰、北汽新能源、比亞迪等主流電動車企開始布局軟包動力電池車型，國內主要軟包電池供應商有ATL、多氟多、微宏動力、中航鋰電等，同時卡耐新能源、億緯鋰能、山東恒宇、蘇州宇量等企業也開始大力投建軟包動力電池生產線。

　　國內部分軟電芯能量密度情況

　　隨著新補貼政策的出臺，電池的系統能量密度成為一項重要考核指標。

　　三元軟包電池容量較同等尺寸規格的鋼殼鋰電高10~15%、較鋁殼電池高5~10%，而重量卻比同等容量規格的鋼殼電池和鋁殼電池更輕，因此，補貼新政對三元軟包電池更有利。

　　需求總預測

　　2016年，國內鋰電總總產量為63.76GWh，其中方形、圓柱、軟包鋰電池產量分別占比為36.68%、19.94%、43.38%，軟包電池占比超過方形和圓柱；在動力電池領域，2016年方形、圓柱、軟包鋰電池占比分別為68%、23%、9%。

　　在消費電子領域，未來幾年消費類鋰電池會保持在7.5%左右的增速。在動力電池領域，由于軟包電池所具備的能量密度、安全性等優勢，預計未來動力電池領域軟包電池的滲透率將會逐步提升至30%。

　　根據2016內的數據，軟包電池總產量為2766Gwh，鋁塑膜總的需求量為9500萬平。因此我們假設1GWh鋰電池需要鋁塑膜343萬平進行測算，通過計算2017~2020年國內鋁塑膜需求復合增速達到24%，合計市場空間約160億元。