美國多項經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布，5月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅不及預(yù)期且前期數(shù)據(jù)大幅下修，美聯(lián)儲9月加息節(jié)奏或放緩，導(dǎo)致黃金價格有所上漲。同時，原油價格下跌帶動基本金屬價格普遍下滑。印尼恢復(fù)鎳礦出口，疊加菲律賓產(chǎn)量復(fù)蘇預(yù)期，鎳價跌破近期低位，短期內(nèi)仍將維持低位震蕩。湖南地區(qū)鋅礦逐漸復(fù)產(chǎn)，冶煉廠檢修完成出貨增加，鋅價高位下調(diào)。

　　1.近日，山東省政府以國辦發(fā)【2016】42號為基礎(chǔ)發(fā)布了《促進有色金屬工業(yè)創(chuàng)新發(fā)展轉(zhuǎn)型提質(zhì)增效通知》。通知內(nèi)容包括主要目標、化解過剩產(chǎn)能、促進技術(shù)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型升級、政策保障措施等方面，主要涉及銅、鋁等行業(yè)。具體來看，通知提出，在2020年底前“氧化鋁、電解鋁、電解銅新增產(chǎn)能得到嚴格控制，產(chǎn)能利用率保持在80%以上”，“電解鋁與鋁材產(chǎn)量之比提高到1：1.4，電解銅與銅材產(chǎn)量之比提高到1：1.5”；“嚴控新增產(chǎn)能，確有必要的電解鋁新(改、擴)建項目，必須落實產(chǎn)能等量或減量置換方案，對違規(guī)新建新增產(chǎn)能項目堅決清理并嚴肅問責”。

　　2.從近年經(jīng)營情況來看，山東地區(qū)大型銅、鋁企業(yè)在產(chǎn)能利用率方面均可達到80%左右的水平，但部分中小型企業(yè)生產(chǎn)成本較高且面臨環(huán)保、能耗等方面不達標的問題，產(chǎn)能利用率偏低，或?qū)⒊蔀榛膺^剩產(chǎn)能的整治重點。

　　3.根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2016年山東地區(qū)精煉銅與銅材產(chǎn)量分別約為129萬噸、101萬噸，電解鋁與鋁材產(chǎn)量分別約為831萬噸、1118萬噸；其中隨著鄒平地區(qū)鋁材產(chǎn)能的不斷擴張，鋁行業(yè)達到規(guī)劃目標壓力不大，但銅材產(chǎn)量距離通知所述目標尚存在較大的提升空間。考慮到銅材行業(yè)整體存在產(chǎn)能過剩，預(yù)計山東地區(qū)未來銅材投資將集中于銅箔、銅合金等高附加值產(chǎn)品領(lǐng)域，但近年銅鋁材加工投資方向具有明顯趨同性，未來上述領(lǐng)域競爭壓力將逐漸增加，行業(yè)過剩或向精深加工方向延伸。

　　4.違法違規(guī)產(chǎn)能方面，目前電解鋁行業(yè)供給側(cè)改革工作持續(xù)推進，山東地區(qū)不合規(guī)產(chǎn)能或涉及山東宏橋、信發(fā)集團等企業(yè)。目前全國存在違規(guī)產(chǎn)能的企業(yè)主要依賴收購已停產(chǎn)電解鋁企業(yè)產(chǎn)能指標進行置換，但可收購指標難以滿足置換需求；未來上述企業(yè)或?qū)㈥P(guān)停部分早期建成產(chǎn)能。根據(jù)國家發(fā)改委等四部委發(fā)布的專項行動工作方案，9月15日前將完成自查、地方核查以及專項抽查，中債資信將關(guān)注當?shù)卣呒殑t、執(zhí)行情況以及對相關(guān)企業(yè)的影響。