中國市場山東地區是生產預焙陽極的大省，總產能達全國陽極產能的56.8%。上半年電解鋁產量同比增長20%,預焙陽極需求同步增長。從供給方面看，環保政策日益加劇,企業新增產能進展緩慢,嚴重的暫停建設，投產時間待定，自去年12月以來,環保不達標的預焙陽極企業被迫關停,商用陽極開工率下滑至67%。在現階段鋁價一路穩漲，從行業高盈利背景下看,陽極產能早已充分釋放，行業庫存下滑至歷史底位。至今年8月份預焙陽極供需矛盾惡化，驅動山東地區價格從2950元/噸快速攀升至目前的4350元/噸，漲幅達47.5%。
2016-2017年8月主要地區預焙陽極均價走勢圖
據悉，第四批督查從7月14日開始，山東省督查為期9個月，督查范圍：濟南、淄博、濟寧、德州、聊城、濱州、菏澤市。截止8月中旬山東淄博碳素企業繼續減產，有部分企業屬于停產狀態，開工期限等待通知。濱州地區環保督查繼續加強，各個企業壓產;德州繼續減產30%。近日，環保部通報，要將從嚴治理“散亂污”企業作為強化督查的重點內容之一，對無法升級改造達標排放的企業，2017年9月底前一律關閉，下半年環保部將從嚴整治環保問題。
7-8月督查重點：督查各地是否于6月底前完成排污許可證發放工作;“高架源”自動監測設備安裝、聯網及運行情況;工業污染源達標排放情況。
9月督查重點：9月底前，城市行政區域內所有燃煤鍋爐排放的二氧化硫、氮氧化物和顆粒物大氣污染物執行特別排放限值，依法查處超標排放行為。督查各地是否完成錯峰生產方案及名單制定工作，重點行業中不執行錯峰生產的企業，要根據承擔任務核定最大允許生產負荷，并按《工作方案》要求進行審批或備案。
10月督查重點：京津冀及周邊“2+26+3城”環保政策要求,在冬季采暖季,不能達到特別排放限值的炭素企業全部關停,達到排放值的企業也將限產50%。
原料市場：由于環保壓力增加，山東煅后焦生產企業多數被限產50%左右，淄博地區部分煅后焦企業關停，僅少量煅后焦企業能正常生產，導致煅后焦供應嚴重不足，煅后焦價格較7月份上漲150元/噸，到廠價至2750-2800元/噸。煤瀝青類價格依然快速上漲，截至6月底，主產區改質瀝青價格為3650-4000元/噸，與2016年底相比漲幅達1500-1650元/噸;中溫瀝青價格為3300-3500元/噸，漲幅達1350-1400元/噸。山東最高到廠價已至4400元/噸。
2016-2017年8月國內瀝青價格走勢圖
受中國供給側改革影響，目前中國市場山東地區和新疆地區均有電解鋁減產情況，但是中鋁等企業也有電解鋁新增產能將要釋放，對于陽極的需求量也會增加，但是預計增加的陽極需求量會小于新增加的陽極產能，據我的有色網統計，2017年下半年全國預焙陽極新增產將達到320多萬噸，目前正在建設的陽極新增產能主要集中在山東地區，其中較大的有山東信發、魏橋、索通、天陽碳素等。但供暖季對炭素行業生產限制較大，陽極供應增加的局面或將在供暖季結束后發生。
整體看來，利多因素仍然較多。首先環保壓力的常態化導致陽極原材料、陽極成品一直處于供應不足狀態。其次，為應對供暖季碳素企業限產50%，多數鋁廠已開始陽極備貨。另外按以往經驗，新疆各個鋁廠會因為冬季大雪封路，在9月提前進行陽極備貨，而由于今年陽極一直處于緊缺狀態，備貨時間將會提前。綜合來看，今年預焙陽極市場很大可能將不會出現淡季，陽極價格也將持續走高，我們預計鋁用碳素價格或將上漲至5000元/噸以上。
