1、國內現貨價格及成交升貼水變化

　　本周現貨成交有所好轉。周內伴隨著價格企穩回升，一是下游新增訂單有所好轉，需求略微增加，二是下游 看漲后市備貨意愿較為強烈，三是鋁棒加工費大幅上漲之后，部分下游對鋁錠需求上升。加上部分中間商囤貨待漲，市場成交較為活躍，現貨成交價/期貨貼水明顯收窄——周內廣東現貨成交價/當月貼水從上周的80-130元驟 然收窄至20-40元水平；而華東地區現貨/當月貼水從上周的12-160元收窄至110-130元。伴隨著貼水大幅收窄的 是華東華南地區出庫量明顯好轉，令庫存走低。雖然下游需求有所好轉，但好轉幅度并不大，市場活躍更多的是 備貨行為導致，預計備貨結束后現貨成交或再度轉淡。加上即將跨年，行業內資金面將再度偏緊，抑制投機需求，期現價差進一步收窄空間較為有限。

　　2、鋁錠現貨庫存變化

　　庫存方面，截止本周四，國內社會總庫存量為174.2萬噸，周比減少1.8萬噸。其中廣東地區鋁錠社會 庫存量為36.7萬噸，周比減少3.3萬噸；華東地區鋁錠社會庫存量為115.9萬噸（其中上海庫存35.7萬噸，無錫庫存69萬噸，杭州庫存11.2萬噸），周比增加1.4萬噸（其中上海增加0.4萬噸，無錫增加0.7萬噸，杭 州增加0.3萬噸）；鞏義庫存14萬噸，周比增加0.4萬噸；天津庫存5.2萬噸，周比持平；重慶庫存2.4萬噸，周比減少0.3萬噸。本周廣東鋁錠到貨2.44萬噸，周比減少0.43萬噸，鋁價大幅下跌后，部分成本較高的電解鋁廠開始陸續減停產，同時廣東華東兩地現貨價差偏低，上游廠家傾向往華東發貨，廣東供應相對減少；周內廣東出庫創年內新高，達到5.78萬噸，周比增加1.24萬噸，廣東現貨鋁價跌破萬四后，下游趁低采購備貨，型材廠開工情況尚可，消費稍有好轉，鋁棒加工費大幅走高，均將令廣東鋁錠庫存將維持下滑趨勢。

　　3、鋁棒市場變化

　　廣東鋁棒庫存下降速度放緩。截止至本周五，廣東鋁棒庫存為6.46萬噸，周比減少0.44萬噸。本周現貨鋁價穩中略升，鋁棒加工費則變動不大，其中廣東90mm鋁棒加工費由580-640元/噸上漲至600-680元/噸，120mm鋁棒加工費由570-610元/噸上漲至600-640元/噸，178mm鋁棒加工費維持480-520元/噸附近。近期廣東 鋁棒需求型號分化差異較大，90/120鋁棒成交活躍，178鋁棒供過于求導致加工費相對偏低。本周廣東鋁棒出庫2.49萬噸，周比增加0.17萬噸；到貨2.09萬噸，周比增加0.59萬噸。與相對活躍的鋁錠相比，鋁棒雖無亮眼的表現，但周內整體成交尚可。供應方面，新疆火運好轉，周內新疆希望與信發均有鋁棒到粵，但青海、甘肅地區的集裝箱緊缺情況任無明顯改善；需求端，大的加工企業開工率良好，中小廠訂單情況則好壞不一，廣東地區總的鋁消費情況確有復蘇的跡象，而環保因素對下游生產的負面影響依舊存在。預期主流型號鋁棒加工費短期內將維持在600元以上。